
Το αεροσκάφος του Ηλιάκη κατέπεσε κατά την προσπάθειά του να αναχαιτίσει τουρκικό F-16.
Λίγο αργότερα εντοπίστηκαν τα συντρίμμια, επιβεβαιώνοντας το τραγικό συμβάν.
Από τη στιγμή που έγινε γνωστή η είδηση της συντριβής του αεροσκάφους και του θανάτου του σμηναγού, εκφράστηκαν υποψίες για κατάρριψή του από Τούρκο πιλότο.
Ο Κώστας Ηλιάκης είχε καταγωγή από το Καστέλλο Ρεθύμνου, ήταν 35 ετών και πατέρας δύο παιδιών, 1,5 και 5 χρονών αντίστοιχα.
Στις 20 Μαΐου 2007 έγιναν τα αποκαλυπτήρια του μνημείου προς τιμήν του, στην οδό Ακρωτηρίου στη περιοχή Άγιος Ματθαίος Χανίων.
Η χάλκινη προτομή του πιλότου κλάπηκε από αγνώστους στις 2 Δεκεμβρίου 2012 και τελικά βρέθηκε εγκαταλελειμμένη την επόμενη ημέρα σε κοντινή περιοχή.

