Πακέτο ρευστότητας και αποπληθωρισμού για την τόνωση της οικονομίας

Μειώνει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Φθηνότερο και περισσότερο χρήμα διοχετεύει στην Ευρωζώνη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα με τις χθεσινές αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου. Το ευρώ ήδη ανταποκρίνεται με συνεχή διολίσθηση της ισοτιμίας έναντι των άλλων νομισμάτων.

Η ΕΚΤ με την επιλογή των μέτρων που ανακοίνωσε – μείωση επιτοκίων σε συνδυασμό με παροχή ρευστότητας – επιχειρεί να διοχετεύσει στην Ευρώπη ρευστότητα η οποία όμως σε διαφορά από το παρελθόν αναγκαστικά θα πρέπει να διοχετεύεται προς τις επιχειρήσεις, υποχρεώνοντας τις τράπεζες σε επιβαρύνσεις όταν επιχειρούν να την αποθησαυρίσουν προς όφελός τους. Στόχος του Δ.Σ. της ΕΚΤ είναι η παρότρυνση των αγορών να προεξοφλήσουν την ακύρωση των αποπληθωριστικών προσδοκιών και ταυτόχρονα να υποστηριχθούν τόσο οι εξαγωγικές όσο και οι υπερχρεωμένες οικονομίες της Ευρωζώνης. Ειδικότερα, λίγο μετά την ιστορική απόφαση της κεντρικής τράπεζας να μειώσει στο νέο ιστορικό χαμηλό του 0,15% το βασικό της επιτόκιο και να υιοθετήσει αρνητικό πρόσημο στο επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Mario Draghi ανακοίνωσε ένα πακέτο μέτρων με στόχο την τόνωση της πραγματικής οικονομίας και την αντιμετώπιση της απειλής του αποπληθωρισμού.

Το πακέτο αυτό περιλαμβάνει μαζί με τις μειώσεις των επιτοκίων:

-Στοχευμένες μακροπρόθεσμες πράξεις αναχρηματοδότησης (TLTROs) με ορίζοντα ωρίμανσης το Σεπτέμβριο του 2018.

-Την αναστολή της αποστείρωσης στο πρόγραμμα για τις αγορές τίτλων (Securities Market Program – SMP).

-Την εντατικοποίηση των προπαρασκευαστικών εργασιών για αγορές στοιχείων τίτλων με κάλυψη περιουσιακών στοιχείων (asset-backed securities, ABS).

- Ταυτόχρονα, η ΕΚΤ αποφάσισε να συνεχίσει να διεξάγει τις  πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης (MROs) μέσω διαδικασιών σταθερού επιτοκίου και με πλήρη κατανομή για όσο χρειαστεί και τουλάχιστον μέχρι τον Δεκέμβριο του 2016.

Παρουσιάζοντας τις αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας ο Draghi έκανε λόγο για “ομόφωνη απόφαση”. Πρόσθεσε ότι το Δ.Σ. αναμένει τα επιτόκια να παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για παρατεταμένη περίοδο αποφεύγοντας να επαναλάβει τη φράση “ή σε χαμηλότερα επίπεδα”. Σε διευκρινιστική ερώτηση σημείωσε ότι η ΕΚΤ μάλλον έχει φτάσει στο κατώτατο όριο αν και δεν απέκλεισε να ακολουθήσουν κάποιες τεχνικές προσαρμογές.

Οι αποφάσεις αυτές είναι η αντίδραση μας “στον κίνδυνο μιας παρατεταμένης περιόδου χαμηλού πληθωρισμού”, υπογράμμισε, προσθέτοντας ότι όταν επιστρέψει η ανάπτυξη τα επιτόκια θα κινηθούν ανοδικά.

Στην κριτική που δέχεται η ΕΚΤ ότι με τις αποφάσεις της πλήττει τους μικρούς αποταμιευτές ο κεντρικός τραπεζίτης σημείωσε ότι “οι αποφάσεις αυτές είναι για τις τράπεζες και όχι για το κοινό. Οι τράπεζες μπορούν να επιλέξουν να μειώσουν τα επιτόκια τους κάτι που θα επηρεάσει τους αποταμιευτές, αλλά αυτή είναι μια απόφαση των τραπεζών. Η απόφαση μας έχει στόχο να προωθήσει την οικονομική ανάκαμψη. Τα μέτρα αυτά θα συμβάλουν στην επιστροφή των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κοντά στο 2%”.